从总裁位置上隐退已半年时间，引力传媒(603598.SH)实控人罗衍记思索的公司远景规划尚未明确，近忧已然到来。

2022年一季度，引力传媒在营收达8亿元的前提下，净利润不足20万元，公司的解释是“主要系控制规模，筛选优质客户所致”。

而且，2019年至2021年，引力传媒已三年两亏，净利润合计亏损3.16亿元。

长江商报记者发现，2017年8月和9月，引力传媒相继高溢价收购两家企业，却埋下隐患，两标的均未完成业绩对赌，而且对赌期后业绩大幅下滑。

收购的眼光不行，罗衍记在减持的道路上却一发不可收拾。

6月1日，引力传媒发布罗衍记减持公告，按照6月1日收盘价计算，其顶格减持可套现9908万元。

长江商报记者发现，从2019年12月初，罗衍记和夫人蒋丽开始频繁套现，而且均是刚发布减持结果，马上又发布减持计划，近两年半合计减持套现2.51亿元。

三年亏损了3.16亿

引力传媒是一家以内容创意与科技创新驱动的卓越数字商业服务公司，公司主营业务分品牌营销、效果营销、社交营销及电商综合服务等三大板块业务。

在公司的客户名单中，引力传媒罗列了一批知名企业。

引力传媒介绍，公司先后服务国内外品牌企业近千家，并与多数客户保持着长期稳定的合作关系，有近百家企业与公司合作超过10年，包括美的集团、九阳电器、养元饮品、雅迪集团等实体经济领军品牌。

随着数字经济的蓬勃发展，引力传媒表示，公司客户结构不断丰富，与阿里、京东、小米、网易、美团、唯品会、拼多多、唱吧科技、贝壳找房等几乎全部的互联网头部企业客户，以及Dior、Burberry、ZARA、玛莎拉蒂、迪士尼、施华洛世奇等国际一线品牌建立了品牌与媒介服务合作。

同时，引力传媒还为完美日记、敷尔佳、麦富迪、Ubras、莫小仙、湘潭铺子等新国货与新消费品牌提供的创新营销服务。

客源稳定且逐步提升，但引力传媒的业绩却起伏不定。

2019年至2021年，引力传媒营业收入分别为30亿元、55.96亿元和54.97亿元，同比分别增长-4.68%、86.55%和-1.78%;净利润分别为-2.11亿元、1.02亿元和-2.07亿元，同比分别增长-472.58%、148.41%和-302.99%，三年亏损了3.16亿元;扣非净利润分别为-2.38亿元、1813.69万元和-2.46亿元，同比分别增长-674.32%、107.63%和-1454.92%。

引力传媒表示，公司通过外延并购的方式提高在数字营销和内容营销领域的经营规模和市场竞争力，同时形成商誉，经第三方专业机构评估，出于谨慎性考虑，2021年计提商誉减值1.98亿元。

2021年年报显示，引力传媒对珠海视通超然文化传媒有限公司(简称“珠海视通”)和上海致效趣联科技有限公司(简称“上海致趣”)分别计提商誉2071.38万元和1.78亿元。

营收8亿净利不足20万

回顾过往不难发现，引力传媒收购的珠海视通、上海致趣已业绩“变脸”。

2017年8月和9月，引力传媒相继公告称，拟收购珠海视通100%的股权，转让对价为3.85亿元，增值率高达832.33%;拟收购上海致趣60%的股权，转让对价为2.88亿元，增值率高达608.84%。

彼时，珠海视通承诺2017年至2020年净利润(扣除非经常性损益后的净利润)分别不低于3500万元、4200万元、5040万元和6048万元;上海致趣承诺2017年至2020年净利润(以扣除非经常性损益前后孰低者为准)分别不低于4000万元、4800万元、5760万元和6912万元。

2017年至2019年，上海致趣完成了业绩承诺，2017年和2018年，珠海视通完成了业绩承诺。

不过，2019年，珠海视通净利润为4143.57万元，未达到承诺业绩5040万元。

2020年，上海致趣净利润达5415.96万元，珠海视通净利润达2954.45万元，均未完成承诺业绩6912万元和6048万元。

值得注意的是，上海致趣2020年计提商誉减值4610.64万元，而珠海视通并未计提。

综合来看，引力传媒2017年共计耗资6.73亿元收购的两家企业，均未完成业绩对赌。

到了2021年，珠海视通净利润更是亏损579.87万元，上海致趣净利润也降至765.07万元。

收购标的不给力，引力传媒的广告营销业务也受到政策、市场竞争等影响，导致高毛利业务规模和占比下降。

数据显示，2019年至2021年，引力传媒毛利率分别为10.80%、5.58%和4.38%，出现严重下滑。

不仅如此，引力传媒的资产负债率也节节攀升，2016年仅32.92%，2019年至2021年分别为78.45%、78.51%和85.52%。

2022年一季度，引力传媒营业收入达8.07亿元，同比下滑39.22%;净利润仅19.58万元，同比下滑98.76%;扣非净利润亏损307.28万元，同比由盈转亏。

对于营收下滑，引力传媒表示，主要系控制规模，筛选优质客户所致。

热衷于减持套现

就在引力传媒业绩节节败退之时，公司控股股东、实际控制人罗衍记似乎更多是在考虑如何套现。

6月1日晚间，引力传媒公告称，罗衍记发来《股份减持计划告知函》，拟减持部分公司股份，以引入认同公司成长价值的机构投资者，优化股东结构;偿还股票质押负债，降低大股东股票质押比例。

罗衍记拟通过集中竞价、大宗交易方式减持其所持有的公司股份，本次预计合计减持不超过1070万股，占公司总股本的3.995%。

截至6月1日收盘，引力传媒每股股价达9.26元，按此计算，罗衍记顶格减持的话，可套现9908万元。

截至本公告披露日，罗衍记持有引力传媒股份1.13亿股，占公司股份总数的42.29%。截至2022年一季度末，罗衍记所持股份质押比例达41.54%。

罗衍记于2005年8月创立引力传媒，并担任董事长;2005年8月至2021年12月担任总裁。

2021年12月中旬，引力传媒公告称，公司创始人、董事长兼总裁罗衍记提请不再兼任公司总裁职务的申请，罗衍记将放下日常运营管理，专注学习、研究公司远景发展规划，聚焦公司战略创新、企业文化建设。罗衍记辞去总裁职务后，将继续担任公司董事长及董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员、审计委员会委员。

不过，引力传媒远景发展尚不明确，罗衍记的减持套现却是频频进行。

长江商报记者发现，从2019年12月初，罗衍记和夫人蒋丽开始频繁套现，短短两年半时间就发布了5次减持公告(其中一次未减持)，而且均是刚发布减持结果，马上发布减持计划。

统计显示，近两年半，引力传媒实际控制人罗衍记和蒋丽合计减持套现2.51亿元。