不断优化产品结构，加快布局高端和超高端市场，青岛啤酒(600600.SH)业绩再创新高。

近日，青岛啤酒举行2021年年度业绩和2022年一季度业绩说明会。2021年以来，公司中高档产品销量保持双位数增长，中高档产品的销量占比进一步提升。高端化战略驱动下，青岛啤酒也迎来业绩新高。

目前，青岛啤酒正加码数字化转型，并推进降本增效，以进一步打开盈利空间。

高端产品成盈利新增长点

加快布局高端和超高端市场，青岛啤酒产品结构持续优化。

2021年，青岛啤酒主品牌实现销量432.9万千升，同比增长11.6%;高档以上产品共实现销量52万千升，同比增长14.2%，经典等中高档产品销量同比增长20%，中高档产品的销量占比进一步提升。

今年一季度，公司中高档产品销量实现了10%以上的增长，百年之旅、百年鸿运、一世传奇三款超高端产品销售近20万瓶，目前一世传奇产品(售价1399元/瓶)仍然是供不应求。

高端化战略驱动下，青岛啤酒迎来业绩新高。去年，其实现营收301.7亿元，同比增长8.7%;净利润31.6亿元，同比增长43.3%。今年一季度，青岛啤酒营收92.08亿元，同比增长3.14%，净利润约11.26亿元，同比增长10.2%。

近年来，青岛啤酒的业绩维持上涨趋势。数据显示，2017年-2020年，青岛啤酒的净利润分别为12.63亿元、14.22亿元、18.52亿元和22.01亿元，同比分别增长21.04%、12.60%、30.23%和18.86%。

多家券商投研机构纷纷看好青岛啤酒未来增长，并给予其“买入”或“增持”评级。不过，受到原材料成本上涨和销量波动影响，2022年第一季度，青岛啤酒千升酒成本同比增长6.9%至2688元，结构优化和提价未完全覆盖成本上涨影响，可比口径下毛利率同比下降至37.9%。

青岛啤酒董事长黄克兴表示，虽然一、二月份业绩增长超出预期，但从三月份开始，受疫情影响，部分城市停止堂食，餐饮、夜场等渠道受到巨大影响，对公司产品销量影响较大。

加码数字化转型降本增效

在加快高端化的同时，青岛啤酒也大力推进降本增效、加码数字化转型，以提升增长空间。

数据显示，2017年至2020年，青岛啤酒销售费用率分别为21.95%、18.32%、18.24%、17.96%，逐年递减。2021年公司销售费用率进一步降至13.58%，较2017年减少了8.5个百分点。

优化产能、管控销售费用等因素推动了公司净利率的走高，带动ROE持续上行。2017年至2021年，青岛啤酒的净资产收益率ROE分别为7.55%、8.10%、9.97%、11.1%、14.47%。

在科技创新上，2021年5月，青岛啤酒研发创新基地项目落户青岛蓝谷，该项目以我国酿酒领域唯一的“啤酒生物发酵工程国家重点实验室”为基础，先后承担了国家、省市级科技研发项目20余项。

同时，青岛啤酒加快数字化转型提升协同效应，2021年3月，其通过工业互联网建设打造规模化、智能化生产基地，青岛啤酒厂成为了全球首家啤酒饮料行业工业互联网“灯塔工厂”。管理效率优化下，公司盈利能力或将进一步提升。