在首度冲击A股被否后，北京嘉曼服饰股份有限公司(以下简称“嘉曼服饰”)仍执着于上市。备战创业板一年多后，3月23日嘉曼服饰迎来二度大考。3月23日，嘉曼服饰的IPO结果出炉。据深交所官网披露的公告显示，嘉曼服饰符合发行条件、上市条件和信息披露要求。备战多年，嘉曼服饰的IPO终获通过。值得一提的是，此前嘉曼服饰曾因刷单行为而遭警示。

二度闯关过会

3月23日晚间，据深交所官网披露的创业板上市委2022年第14次审议会议结果公告显示，嘉曼服饰符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

招股书显示，嘉曼服饰是一家中高端童装运营企业，业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。公司产品覆盖0-16岁(主要为2-14岁)的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。嘉曼服饰采取多品牌运营策略，包括自有品牌、授权经营品牌、国际零售代理品牌三类，分别对应中端、中高端和高端童装市场，涵盖了成熟品牌、发展品牌、初创品牌三个梯度。

纵观嘉曼服饰的IPO之路，嘉曼服饰创业板IPO于2020年12月31日获受理，并于2021年1月29日进入问询阶段。嘉曼服饰分别于2021年7月20日、2021年10月18日、2022年1月21日完成第一轮、第二轮、第三轮问询回复。如今，嘉曼服饰的IPO终于获通过。

按照相关流程，嘉曼服饰后续还需提交注册，在拿到证监会的首次公开发行股票注册的批复后，嘉曼服饰才能发行上市。针对公司相关问题，北京商报记者致电嘉曼服饰董秘办公室进行采访，但对方电话并未有人接听。

实际上，嘉曼服饰的IPO之路走得并不顺利。据证监会官网显示，2018年3月14日嘉曼服饰曾向证监会报送首次公开发行股票招股说明书，随后于2018年10月31日进行预更新披露。2018年9月14日嘉曼服饰收到证监会的首发反馈意见。2020年1月，嘉曼服饰的IPO惨遭被否，这也是2020年首家IPO被否的企业。

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为，嘉曼服饰上市以后可以通过二级市场实现更好的融资，提升公司的品牌和信心。

招股书显示，嘉曼服饰控股股东、实际控制人为曹胜奎、刘溦、刘林贵、马丽娟。其中曹胜奎与刘林贵系夫妻关系，刘溦系曹胜奎与刘林贵之子，刘溦与马丽娟系夫妻关系，曹胜奎、刘溦、刘林贵和马丽娟四人合计直接持有的公司股份比例为82.14%。

研发投入低于同行引关注

在审核会议上，嘉曼服饰研发投入低于同行业可比公司的情形被追问。

招股书显示，2018-2020年以及2021年1-6月，嘉曼服饰实现的营业收入分别为72882.01万元、89651.8万元、91101.9万元、46210.28万元，2018-2020年以及2021年1-6月，嘉曼服饰的研发活动投入的金额为600.17万元、805.31万元、992.06万元以及544.6万元。报告期内嘉曼服饰的研发费用支出占营业收入的比例分别为0.82%、0.9%、1.09%、1.18%，低于同行业可比公司。

创业板上市委要求嘉曼服饰结合业务模式、创新能力以及研发转化能力等因素说明创新性的具体体现，研发投入低于同行业可比公司的原因和合理性。

值得一提的是，嘉曼服饰也存在“黑历史”。证监会曾向6家拟IPO企业集体下发警示函一度引发市场极高的关注度，其中嘉曼服饰在列。

证监会对嘉曼服饰下发的警示函显示，经查，嘉曼服饰在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在刷单与自买货行为、固定资产相关内控不健全、使用个人账户支付款项或费用、未能充分抵消内部交易未实现利润、存货及其减值计提存在瑕疵等问题。由于嘉曼服饰上述行为违反《首次公开发行股票并上市管理办法》第四条、第十七条、第二十三条、第二十四条的有关规定，构成《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十五条规定所述行为。按照《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十五条的规定，证监会决定对嘉曼服饰采取出具警示函的行政监管措施。

此次IPO，嘉曼服饰仍存在非真实下单行为，其中2018年系因与前次申报报告期存在重合，但2019年、2020年及2021年1-6月为新增行为，这一情形在审核过程中也被追问。